彭博社最近向华尔街134位基金经理发起了一次调查，旨在了解继通货膨胀、俄乌冲突及央行加息打压了今年的股市回报之后，基金经理们对2023年股市的风险与机会有何看法。

本次调查采访了贝莱德、高盛资产管理公司和 SA等大型机构投资者，调查在11月29日至12月7日期间进行。

01

预期明年全球股市平均涨幅为10%

受访134位基金经理中，71%的受访者预计2023年全球股市将上涨，19%的人预计股市将下跌。看涨者预计2023年全球股市平均将上涨10%。

这与MSCI全球指数的平均历史回报率一致，不过相比2009年或今年的反弹，当时股市分别涨逾30%和20%，当前的预期涨幅并不算大。

策略师预测明年股市全年涨幅不大的一个重要理由是各国央行激进的货币政策导致2023年上半年全球增长势头减弱。

不过，他们预计实际债券收益率的下降将部分抵消对股市的影响。

在彭博社面向策略师的单独调查中，分析师对美股明年全年的预期涨幅仅为1%。

分上下年来看，基金经理们对2023年初的股市仍持谨慎的态度，预计涨势更多集中在下半年。

看涨催化剂方面，近70%的受访者认为，通胀和经济增长方面的利好消息可能会推动股市走强。

值得一提的是，这一看法与美国银行对基金经理的最新调查结果一致。

02

2023年股市面临的最大风险

股市潜在复苏面临的最大威胁方面，某种程度上讲它们是相互关联的；在基金经理的关注列表中，持续高通胀以及严重的经济衰退这两者排名最靠前，分别占比48%、45%。

美股方面，本周走向或取决于两个关键事件——美国11月CPI以及美联储月议息会议。

高盛资产管理公司欧洲、中东和非洲及亚太地区多资产解决方案主管 表示，在通胀更坚定地朝目标水平下降之前，风险资产不可能出现持续反弹。

贝莱德投资研究所( )亚太区首席投资策略师Ben 也持类似观点，其认为，股市尚未完全反映出货币政策收紧的影响。

03

2023年潜在机遇：科技股或重获青睐、中国股市获看好

野村资产管理公司的高级策略师 预计，2023年将是“与今年完全相反的一年”。部分原因是估值大幅下跌，MSCI ACWI全球指数正接近其长期12个月远期平均市盈率。

具体行业方面，受访者普遍青睐那些能够在经济低迷时期保持盈利的公司。派息股、保险、医疗保健股和波动率低的股票是他们的选择，部分受访者更青睐银行股和印度、印度尼西亚和越南等新兴市场股票。

调查还显示，美国科技股可能也会重新受到青睐，这类股票今年因加息而遭受重创，超过一半的受访者表示他们会有选择性地买入这类股票。

看涨者表示，尽管最近出现了反弹，但估值仍然相对便宜，而且债券收益率预计将在明年下降，包括 苹果 (AAPL) 、亚马逊 (AMZN) 和谷歌母公司 (GOOGL) 公司在内的科技巨头预计将受益。

中国股票方面2023股票投资咨询，约有60%的受访基金经理表示看好中国股票。

看好人士表示，这类股票的估值远低于20年平均水平2023股票投资咨询，这使得它较美国或者欧洲股票更加有吸引力。

资产管理公司的高级投资经理 表示，她将在“目前的水平上”有选择地购买中国股票，偏好中国的工业、保险和医疗保健股票。

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