影响股本回报率的因素

（1）影响净资产收益率的因素：

影响净资产收益率的因素主要有总资产收益率、债务利率、企业资本结构、所得税率等。

总资产回报率

净资产是公司总资产的一部分，因此净资产收益率必然受到公司总资产收益率的影响，在债务利率和资本构成不变的条件下什么是净资产收益率，总资产收益率越高，净资产收益率也就越高。

债务利率

债务利率之所以影响净资产收益率，是因为在一定的资本结构下，当债务利率变动时，总资产收益率高于债务利率时，就会对净资产收益率产生有利的影响；反之，当总资产收益率低于债务利率时，就会对净资产收益率产生不利的影响。

资本结构或债务与股权的比率

当总资产收益率高于负债利率时什么是净资产收益率，提高负债与所有者权益比率，会提高净资产收益率；反之，降低负债与所有者权益比率，会降低净资产收益率。

所得税税率

由于净资产收益率的分子是净利润，即税后利润，因此所得税率的变动必然导致净资产收益率的变动，通常当所得税率上升时，净资产收益率下降；反之，净资产收益率上升。

下列公式反映净资产收益率与各影响因素之间的关系：

净资产收益率=净利润/平均净资产=（息税前利润-负债×负债利率）×（1-所得税率）/平均净资产

（2）净资产收益率影响因素分析

明确净资产收益率与其影响因素之间的关系，采用链式替代法或定基替代法。

由此可以看出，影响净资产收益率的因素主要有总资产收益率、债务利率、所得税率等，希望以上的介绍能够帮助到大家。