市场的波动让不少基金投资者大起大落，截至2023年5月30日，市场近一年股票型基金平均年化收益波动率为20.93%，债券型基金平均年化收益波动率为2.06%。通过数据分析，我们发现有一类债券型基金同期平均年化收益波动率仅为0.16%（数据来源：Wind，2022.5.30-2023.5.30）。这就是商银基金编辑今天要介绍的主角——“摊销成本债券型基金”。

什么是摊销成本债券基金？

在基金及理财产品的估值体系中，最常见的估值方法是摊余成本估值与市值估值，混合估值则是两种估值方法的结合。

摊余成本法是以申购成本为基础，按照票面利率或约定利率并考虑申购时的溢价及折价，在剩余年限内按实际利率进行摊销（当实际利率和剩余溢价及折价没有发生重大变化时什么是摊余成本，采用近似平均值（以基金产品合同为准）按日计提损益）。采用该估值方法的产品收益和净值受短期市场波动的影响相对较小。

货币市场基金是市场上最常见的采用摊余成本法进行估值的基金产品。例如，某货币市场基金以100元的价格买入1年期、利率3.65%的债券，收益按日摊薄，即3.65%/365天，再乘以申购金额，则投资收益每天固定为0.01%。需要注意的是，上述例子并未考虑基金产品因折价或溢价的情况，基金产品每日估值定价的实际计算会更加复杂。

摊余成本债券基金是采用摊余成本法估值的债券基金。

市值估值是市场上大部分债券基金采用的估值方法，是指以基金所投资证券的公允价值为基础对基金进行估值。

例如，采用市值法的基金买入了一只一年期利率为3.65%的债券，那么在对基金进行估值时，债券基金会先把3.65%的票面收益计入每日收益中，即3.65%/365天，加上或减去当日债券买入价与公允价格的差额，以第三方估值为依据。随着债券公允价格的变化，基金的估值也会上下波动，但实际基金估值的计算会根据基金合同和产品具体情况而更加复杂，这里只是商银基金小编举的一个简单的例子。

摊余成本债券基金有何特点？

1. 波动相对较小

通过对比近三年的基金波动率数据什么是摊余成本，尚银基金小编发现，摊余成本债券基金的年化波动率远低于债券基金的年化波动率。

数据来源：Wind，2023.5.30-2023.5.30。以上仅为两类基金历史年化波动率数据对比分析，不代表实际交易结果或投资收益，亦不预测该类基金未来表现。

2. 良好的握持体验

摊余成本债券型基金整体波动性相对较小，因此比较适合对波动性非常敏感，并希望有较为轻松的基金持有体验的投资者。

投资摊销成本债券基金可以放心吗？

并不真地。

摊余成本法与市值法在估值本身上并无区别，但由于对净值波动的处理不同，导致产品的表现会有很大差异。

采用摊余成本法进行估值的基金产品往往市值波动较小，但如果持有的债券面临违约风险，则可能无法立即反映在净值中；而采用市值法的基金虽然存在业绩波动，但也能更快地反映仓位和市场的变化。

最后，尚银基金小编认为，投资者应该根据自身的风险偏好、财务状况、投资期限等选择合适的产品。

『证券之星资讯』

本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。