2011中级经济师《金融实务》预习第六章(1)

第六章　金融创新与发展

第一节　金融创新

一、金融创新概述

(一)金融创新的涵义(掌握广义和狭义的涵义)

1.狭义的金融创新指金融工具的创新。以1961年美国花旗银行首次推出的大额可转让定期存单(CD)为典型标志。

2.广义的金融创新包括金融工具、金融机构、金融市场以及金融制度的创新。

(二)金融创新的理论(掌握各流派的基本观点)

1.西尔伯的约束诱致假说

金融创新是微观金融组织为追求利润最大化，减轻外部金融压制而采取的自卫行为。是在努力消除和减轻施加给微观金融企业的经营约束中，实现金融工具和金融交易的创新的。

金融压制：1、外部的2、内部的

2.凯恩的“自由——管制”博弈理论

金融创新是相互独立的经济力量与政治力量不断斗争的过程和结果。

是金融机构对政府管制所造成的利润下降和经营不利等局面做出反应——规避管制。认为金融创新是“管制——创新——再管制——再创新” 的动态过程。

3.制度学派的金融创新理论

诺斯，从经济发展史的角度来研究金融创新。认为金融创新是一种与经济制度相互影响、相互因果的制度变革。在管制严格的计划经济体制和纯粹的自由市场经济体制下，都不可能金融创新。金融创新只能发生在受管制的市场经济中，而且政府的管制和干预本身就是一种创新。

4.金融创新交易成本理论

金融创新的支配因素是降低交易成本;降低交易成本是金融创新的首要动机，而且金融创新实际上是对科技进步导致的交易成本降低的直接反应。